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虛擬過剩  實體遭殃(經濟透視)

向松祚

2013年02月26日09:47    來源:人民網-人民日報    手機看新聞

  最近有報道稱,華爾街高管不再堅守,而是選擇奔赴實業界任職。無獨有偶,美國總統奧巴馬近日在連任后發表的首份國情咨文中,再次明確提出要支持美國制造業,創造更多職位,并通過減稅等手段吸引更多企業回流。  

  美國要回歸實體經濟,對于世界經濟的真正復蘇是一種正面的力量。過去40多年來,西方發達國家放任貨幣信用擴張,鼓勵金融投機和衍生金融交易,令虛擬經濟惡性膨脹。憑借貨幣霸權和虛擬經濟,發達國家得以長期維持高赤字、高債務、高杠桿、高消費,從而造成全球經濟嚴重失衡,最終演變成歷史罕見的金融危機。    

  虛擬經濟與實體經濟嚴重脫節,是金融持續動蕩的根本原因。1970年,全球金融資產與國內生產總值之比不足100%,今天已超過400%!虛擬經濟內在的不穩定性,嚴重威脅著實體經濟。在過去140年間,全球共發生金融危機150多次,規模波及全球的危機就超過10次。

  時至今日,主要發達國家雖然認識到虛擬經濟之害,但在高喊回歸實體經濟的進程中,似乎仍沒有完全改弦更張。如美國政府一再強調要重整制造業,重整貿易,重振實體經濟;日本和英國多次宣稱要以科技創新推動經濟復蘇,然各國實際采取的宏觀政策,似乎與此目標背道而馳,尤其是上述國家長期實施超寬松貨幣政策和財政赤字政策,在客觀上進一步助長了虛擬經濟和金融投機活動。金融危機以來,虛擬經濟和實體經濟背離的趨勢,不僅沒有得到根本緩解,反有愈演愈烈之勢。    

  在美聯儲實施第一輪量化寬松政策時期,大宗商品價格上漲36%,糧食價格上漲20%,油價上漲高達59%;實施第二輪量化寬松期間,大宗商品價格上漲10%,糧食價格上漲15%,油價上漲超過30%……多輪貨幣寬松猶如火上澆油,刺激債券和衍生金融交易異常活躍,股票指數連創新高,但實體經濟和就業卻萎靡不振,致越來越多的人懷疑量化寬松的效果,對其批評之聲日漲。

  研究機構估計,如果發達國家不及時停止量化寬松政策,至2020年,全球虛擬經濟規模(金融資產)將達到全球實體經濟規模(國內生產總值)的10倍以上。超級過剩的虛擬資產和金融投機,將扭曲經濟內在價格機制,導致信用和實體經濟資源錯誤配置。原本應該投入到科技進步和實體經濟的資源(包括人力資本)卻投入到虛擬經濟體系,且不創造任何真實的財富。與此同時,超級過剩的虛擬經濟和金融投機,也將嚴重扭曲全球利率機制,刺激和幫助發達國家持續維持高赤字、高債務、高杠桿,進一步加劇全球經濟失衡,拖累實體經濟復蘇。如此,美、日等發達國家近些年來不斷呼吁的穩定復蘇、長期增長,以及增加就業等,就只能是一些空洞的目標。

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(責任編輯:楊牧、趙艷萍)

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